Discutiile purtate in Consiliul de Administratie al Bancii Nationale a Romaniei pe economie: concluzia trasa

Lumea Banilor prezinta discutiie purtate in Consiliul de Administratie al Bancii Nationale a Romaniei (BNR) din iulie 2026 cu privire la economie. Se  corbeste si despre posibile riscuri.Referitor la viitorul apropiat al pozitiei ciclice a economiei, membrii Consiliului au observat ca noile evaluari indica o redresare usoara a activitatii economice pe ansamblul trimestrelor II si III 2026, si mai modesta comparativ cu prognoza precedenta, implicand coborarea deficitului de cerere agregata la valori mai joase decat cele anticipate anterior pentru acest interval.

S-a sesizat ca perspectiva se asociaza cu o ameliorare a evolutiei in termeni anuali a economiei in trimestrul II 2026 fata de precedentele trei luni, in principal pe fondul redinamizarii formarii brute de capital fix, dar si cu un aport din partea consumului privat, dupa cum sugereaza indicatorii cu frecventa ridicata disponibili. In cazul exportului net este insa probabila o noua mica scadere a impactului expansionist al evolutiei acestuia, in conditiile in care dinamica anuala a exporturilor de bunuri si servicii si-a diminuat marginal ecartul pozitiv fata de cea a importurilor in aprilie, inregistrand o crestere relativ mai modesta in raport cu trimestrul I 2026, astfel incat deficitul balantei comerciale si cel de cont curent si-au atenuat contractia in termeni anuali in prima luna a trimestrului II, au remarcat membrii Consiliului. 

Incertitudini

Incertitudini mari raman totusi asociate, inclusiv in actuala situatie politica interna, masurilor ce ar putea fi adoptate in viitor in scopul mentinerii deficitului bugetar dincolo de anul curent pe o traiectorie descrescatoare sustenabila si compatibila cu Planul bugetar-structural pe termen mediu convenit cu CE, precum si cu procedura de deficit excesiv, au sustinut membrii Consiliului. 

S-a aratat ca incertitudini si riscuri semnificative la adresa perspectivei activitatii economice, implicit a evolutiei pe termen mediu a inflatiei, continua sa genereze insa si conflictul din Orientul Mijlociu si socul energetic global, prin efectele potential exercitate, pe mai multe cai, asupra puterii de cumparare si increderii consumatorilor, precum si asupra activitatii si profiturilor firmelor, inclusiv prin afectarea dinamicii economiilor si a inflatiei la nivel european si mondial si a perceptiei de risc fata de regiune, cu impact asupra costurilor de finantare.

Rata inflatiei

In discutiile privind evolutia recenta a inflatiei, membrii Consiliului au aratat ca rata anuala a inflatiei a continuat sa se mareasca in primele doua luni ale trimestrului II 2026, urcand la 10,85 la suta in mai, de la 9,87 la suta in martie, in principal ca urmare a cresterilor semnificative de dinamica consemnate pe segmentele gaze naturale, combustibili si preturi administrate, sub impactul unor efecte de baza si al ascensiunii cotatiei petrolului, precum si ca efect al majorarii considerabile a chiriilor pentru locuintele de stat. 
Referitor la viitorul apropiat al pozitiei ciclice a economiei, membrii Consiliului au observat ca noile evaluari indica o redresare usoara a activitatii economice pe ansamblul trimestrelor II si III 2026, si mai modesta comparativ cu prognoza precedenta, implicand coborarea deficitului de cerere agregata la valori mai joase decat cele anticipate anterior pentru acest interval