Lumea Banilor prezinta minuta sedintei de politica monetara a Consiliului de administratie al Bancii Nationale a Romaniei (BNR) din 19 ianuarie 2026 cu privire la inflatie, facuta publica in 29 ianuarie. 

Membrii Consiliului au aratat ca, potrivit noilor date si analize, rata anuala a inflatiei va continua sa descreasca lent in primele trei luni ale anului curent, relativ in linie cu prognoza pe termen mediu din noiembrie 2025, care indica scaderea modesta a acesteia in prima jumatate a anului 2026 si pe o traiectorie fluctuanta.
Potrivit BNR, descresterea din trimestrul I 2026 va fi antrenata de factori pe partea ofertei, in principal de evolutia cotatiilor unor marfuri, inclusiv agroalimentare, si de efecte de baza. Influentele acestora se vor suprapune efectelor directe tranzitorii peste asteptari exercitate de expirarea schemei de plafonare a pretului la energia electrica si de majorarea cotelor de TVA si a accizelor in trimestrul III 2025, ce se vor epuiza in a doua parte a anului curent, au subliniat membrii Consiliului.

Sursa de riscuri

In urma discutiilor s-a convenit ca actiunea factorilor pe partea ofertei ramane totusi o sursa de riscuri in sens ascendent pe orizontul scurt de timp, avand in vedere posibilele efecte indirecte mai mari ale scumpirii energiei electrice, dar mai cu seama incertitudinile asociate evolutiei pe termen scurt a preturilor alimentelor si gazelor naturale, in contextul reglementarilor in domeniu. 
In ceea ce priveste factorii fundamentali, s-a concluzionat ca din partea acestora se vor resimti presiuni neutre sau usor dezinflationiste in perspectiva apropiata, date fiind, pe de o parte, probabila adancire accentuata a deficitului de cerere agregata in semestrul II 2025 si in trimestrul I 2026, asociata cu slabirea cererii de consum, iar, pe de alta parte, decalajul de timp necesar manifestarii efectelor gap-ului negativ al PIB, precum si dinamica inca ridicata a costurilor salariale unitare din unele sectoare furnizoare de bunuri si servicii pentru populatie. 

Monitorizare atenta

Banca Nationala mai recomanda monitorizarea atenta a tuturor evolutiilor din economie.

“In acelasi timp, s-a aratat ca presiunile dezinflationiste ale factorilor fundamentali sunt de asteptat sa se intensifice pe orizontul mai indepartat de timp, indeosebi cele din partea cererii agregate, in contextul corectiei bugetare initiate in 2025 si continuate probabil in 2026, inclusiv prin implementarea in debutul acestui an a unor masuri fiscal-bugetare suplimentare. S-a apreciat in mod unanim ca, intr-o asemenea conjunctura, riscul ca actualul puseu inflationist sa afecteze anticipatiile inflationiste pe termen mediu si sa produca efecte secundare este semnificativ diminuat, reclamand totusi monitorizarea atenta a tuturor evolutiilor, dat fiind si comportamentul inflatiei din anii precedenti”, arata BNR.